SCHRITTWEISER WORKFLOW ZUR AKTIENANALYSE FÜR ANFÄNGER

Grundlagen der Aktienanalyse

Die Analyse von Aktien mag zunächst einschüchternd wirken, doch ein klarer, schrittweiser Prozess vereinfacht die Aufgabe erheblich. Bevor wir uns mit Daten und Kennzahlen befassen, ist es wichtig, die grundlegenden Konzepte der Aktienanalyse zu verstehen. Im Kern geht es bei der Aktienanalyse um die Bewertung der Finanzkennzahlen eines Unternehmens, seiner Branchenposition und externer wirtschaftlicher Faktoren, um festzustellen, ob seine Aktien eine lohnende Investition darstellen.Die zwei Hauptkategorien der Aktienanalyse sind:Fundamentalanalyse: Die Fundamentalanalyse beurteilt den inneren Wert eines Unternehmens anhand relevanter wirtschaftlicher, finanzieller und börsenmarktbezogener Faktoren.Technische Analyse: Die technische Analyse prognostiziert die Kursentwicklung einer Aktie primär anhand historischer Kursbewegungen und Handelsvolumenmuster.Viele Anleger bevorzugen zwar die eine oder die andere Methode, doch die Kombination beider, insbesondere bei langfristigen Anlagen, liefert oft ausgewogene Erkenntnisse.Für Einsteiger ist die Fundamentalanalyse in der Regel der richtige Ausgangspunkt, da sie sich auf die Stärken des Unternehmens konzentriert. Es geht darum festzustellen, ob das Unternehmen fundamental stark ist, solide Zukunftsaussichten hat und am Markt angemessen bewertet ist.Der Workflow der Aktienanalyse für Einsteiger sollte folgende wesentliche Elemente umfassen:...

Fundamentalanalyse und Finanzkennzahlenanalyse

1. Das Unternehmen und seine Branche verstehen

Der erste Schritt besteht darin, sich mit dem Geschäftsmodell des Unternehmens vertraut zu machen. Stellen Sie sich folgende Fragen:

• Welche Produkte oder Dienstleistungen bietet das Unternehmen an?
• Welche Märkte bedient es?
• Wächst der Sektor oder sieht er sich mit Herausforderungen konfrontiert?

Das Lesen des Geschäftsberichts oder der Investorenpräsentation des Unternehmens kann wertvolle Kontextinformationen liefern. Sie sollten auch die Branchenaussichten prüfen und die Wettbewerber analysieren, um Einblicke in die Marktposition des Unternehmens zu gewinnen.

2. Finanzberichte lesen

Lernen Sie, drei wichtige Finanzberichte zu lesen und zu interpretieren:

• Gewinn- und Verlustrechnung: Zeigt Gewinne/Verluste – achten Sie auf Umsatzwachstum, Jahresüberschuss und operative Marge.
• Bilanz: Zeigt Vermögen, Schulden und Eigenkapital – achten Sie auf die Verschuldungsquote, die liquiden Mittel und die Vermögensstruktur.
• Kapitalflussrechnung: Veranschaulicht den tatsächlichen Cashflow – konzentrieren Sie sich auf den freien Cashflow und die Entwicklung des operativen Cashflows.

3. Finanzkennzahlen berechnen

Diese Kennzahlen geben einen schnellen Einblick in die Unternehmensgesundheit und Rentabilität:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Aktienkurs im Verhältnis zum Gewinn; Ein Wert unter dem Branchendurchschnitt kann auf eine Unterbewertung hindeuten.
• Gewinn je Aktie (EPS): Gibt die Rentabilität pro Aktie an.
• Eigenkapitalrendite (ROE): Misst die Rentabilität im Verhältnis zum Eigenkapital.
• Verschuldungsgrad (Debt-to-Equity-Ratio, D/E): Ein höherer Verschuldungsgrad kann auf ein finanzielles Risiko durch übermäßige Verschuldung hinweisen.

4. Managementanalyse

Eine starke Führung spielt eine entscheidende Rolle für nachhaltiges Wachstum. Analysieren Sie:

• Erfolgsbilanz und Glaubwürdigkeit des CEO
• Anteil der Aktien im Besitz von Insidern (ein höherer Anteil deutet oft auf eine Übereinstimmung mit den Interessen der Aktionäre hin)
• Standards der Unternehmensführung und Unabhängigkeit des Aufsichtsrats

5. Wettbewerbsvorteile identifizieren

Was unterscheidet das Unternehmen von anderen? Achten Sie auf:

• Markenloyalität oder starke Netzwerke
• Eigene Technologien oder Patente
• Hohe Wechselkosten für Kunden
• Skalenvorteile, die Wettbewerber nicht ohne Weiteres nachahmen können

Diese immateriellen Vermögenswerte, oft auch als „ökonomische Burggräben“ bezeichnet, können langfristige Rentabilität sichern.