ERLÄUTERUNG DER WICHTIGSTEN WÄHRUNGSPAARE: LIQUIDITÄT UND VOLATILITÄT

Im Devisenmarkt (Forex) werden Währungen paarweise gehandelt. Diese Paare werden üblicherweise in drei Hauptkategorien eingeteilt: Hauptwährungspaare, Nebenwährungspaare und exotische Währungspaare. Während Hauptwährungspaare die weltweit meistgehandelten Währungen umfassen und stets den US-Dollar (USD) enthalten, bestehen Nebenwährungspaare – auch als Kreuzwährungspaare bekannt – aus den wichtigsten globalen Währungen, jedoch ohne den USD.Nebenwährungspaare sind beispielsweise folgende:EUR/GBP (Euro/Britisches Pfund)EUR/JPY (Euro/Japanischer Yen)GBP/JPY (Britisches Pfund/Japanischer Yen)CHF/JPY (Schweizer Franken/Japanischer Yen)EUR/AUD (Euro/Australischer Dollar)Jedes dieser Paare besteht aus zwei starken Währungen entwickelter Länder, jedoch nicht aus dem US-Dollar. Das Fehlen des US-Dollars führt zu bestimmten Besonderheiten im Marktverhalten dieser Währungspaare – insbesondere in Bezug auf Liquidität und Volatilität.Der Handel mit Nebenwährungspaaren dient oft der Diversifizierung. Trader suchen in Nebenwährungspaaren nach Gelegenheiten, die nicht von USD-Schwankungen beeinflusst werden, welche das Verhalten von Hauptwährungspaaren stark prägen können. Gleichzeitig wird die Angebots- und Nachfragedynamik bei Nebenwährungspaaren von geopolitischen und wirtschaftlichen Faktoren bestimmt, die sich von den globaleren Einflüssen auf Hauptwährungspaare unterscheiden können.Um die Dynamik von Nebenwährungspaaren vollständig zu verstehen, ist es entscheidend, die Unterschiede zu Haupt- und exotischen Währungspaaren, insbesondere hinsichtlich Liquidität und Volatilität, zu analysieren. Diese Faktoren beeinflussen nicht nur die Ausführung von Trades, sondern spielen auch eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung des Risikoniveaus und der gesamten Handelsstrategie.

Liquidität bezeichnet die Leichtigkeit, mit der ein Finanzinstrument am Markt gekauft oder verkauft werden kann, ohne dass sich sein Preis wesentlich verändert. Im Devisenhandel bedeutet höhere Liquidität engere Spreads, schnellere Ausführung und in der Regel ein geringeres Slippage-Risiko. Hauptwährungspaare wie EUR/USD oder USD/JPY weisen weltweit die höchste Liquidität auf, vor allem aufgrund des hohen Handelsvolumens und der hohen Beteiligung der Händler. Nebenwährungspaare weisen hingegen typischerweise eine geringere Liquidität auf, was eigene Konsequenzen hat.So verändert sich die Liquiditätslandschaft typischerweise bei Nebenwährungspaaren:Geringeres Handelsvolumen: Da Nebenwährungspaare den US-Dollar – die weltweit meistgehandelte Währung – ausschließen, sind Nachfrage und Handelsvolumen naturgemäß geringer. Diese geringere Aktivität bedeutet, dass auf beiden Seiten des Handels weniger Händler verfügbar sind.

Größere Spreads: Da Market Maker aufgrund der geringeren Liquidität ein höheres Risiko tragen, verlangen sie in der Regel größere Geld-Brief-Spannen. Dies bedeutet, dass der Ein- und Ausstieg in Nebenwährungspaare teurer sein kann als bei Hauptwährungspaaren.

Variable Ausführungsgeschwindigkeit: Bei geringerer Liquidität kann die Ausführung etwas weniger vorhersehbar werden, insbesondere außerhalb der Börsenzeiten oder bei volatilen Wirtschaftsdatenveröffentlichungen in einem der beiden beteiligten Länder.

Trotz dieser Einschränkungen bieten Nebenwährungspaare im Vergleich zu exotischen Währungspaaren, die häufig Währungen von Schwellenländern beinhalten, immer noch einen relativ liquiden Markt. Beispielsweise wird ein Währungspaar wie EUR/JPY, obwohl es weniger liquide ist als EUR/USD, weiterhin aktiv gehandelt und von vielen Forex-Brokern mit soliden Ausführungsmöglichkeiten unterstützt.

Institutionelle Händler und Liquidität: Es ist außerdem erwähnenswert, dass institutionelle Anleger häufig Kapital in Nebenwährungspaare investieren, um sich bei Veränderungen der makroökonomischen Lage abzusichern oder Arbitragegeschäfte zu tätigen. Ihre Beteiligung kann die Liquidität in bestimmten Zeitfenstern erhöhen, insbesondere während der Überschneidung wichtiger Marktsitzungen – wie beispielsweise der Überschneidung der Handelszeiten in London und Tokio beim Handel mit EUR/JPY oder GBP/JPY.

Liquiditätsrisiko ist ein wichtiger Aspekt beim Handel mit Nebenwährungen. Bei globalen Ereignissen oder Feiertagen, wenn die Märkte einer der Basiswährungen geschlossen sind, kann die Liquidität dieser Paare stark sinken, was höhere Risiken für Daytrader und Scalper mit sich bringt.

Händler, die mit Nebenwährungspaaren handeln, müssen daher Zeitzonen, Nachrichtenveröffentlichungen, Interventionen der Zentralbanken und grenzüberschreitende Wirtschaftspolitiken sorgfältiger berücksichtigen als bei Hauptwährungspaaren. Die Wahl optimaler Handelszeiten und das Verständnis der Spread-Preisgestaltung können den Transaktionserfolg steigern und das Risiko unerwarteter Kosten minimieren.

Volatilität misst, wie stark der Kurs eines Währungspaares innerhalb eines bestimmten Zeitraums schwankt. Liquidität und Volatilität hängen zwar zusammen, sind aber nicht gleichbedeutend. In vielen Fällen weisen Nebenwährungspaare eine höhere Volatilität auf als Hauptwährungspaare – eine Eigenschaft, die Händler je nach Strategie entweder gezielt nutzen oder vermeiden.

Mehrere Faktoren tragen zur typischerweise höheren Volatilität von Nebenwährungspaaren bei:

• Geringere Liquidität: Wie bereits erwähnt, können weniger liquide Märkte Kursbewegungen verstärken, insbesondere bei wirtschaftlichen Nachrichten oder geopolitischer Unsicherheit. Der Mangel an US-Dollar kann zudem die Preisfindung aufgrund des geringeren Gesamtvolumens instabiler gestalten.
• Unterschiedliche Konjunkturzyklen: Im Gegensatz zu Hauptwährungspaaren, die oft durch globale Politik- oder Konjunkturzyklen beeinflusst werden (z. B. werden US-Dollar und Euro von der globalen Stimmungslage beeinflusst), betreffen Nebenwährungspaare häufig Länder in unterschiedlichen Phasen der wirtschaftlichen Entwicklung oder des Zinszyklus. Beispielsweise kann der EUR/AUD-Kurs aufgrund von Rohstoffpreisänderungen, die den australischen Dollar beeinflussen, stark schwanken.
• Politik der Zentralbanken: Entscheidungen der Zentralbanken in exportorientierten Volkswirtschaften wie der Schweiz, Australien oder Japan können deren Währungen schnell beeinflussen, insbesondere gegenüber anderen wichtigen Währungen. Wenn keine der Währungen eines Währungspaares an den US-Dollar gekoppelt ist, können sich regionalere Kursbewegungen widerspiegeln, was zu stärkeren Kursschwankungen führt.

  Beispiele für relativ volatile Währungspaare mit geringerer Volatilität:

• GBP/JPY: Dieses Währungspaar ist bekannt für seine großen täglichen Kursspannen und starken Trendphasen und aufgrund seines hohen Bewegungspotenzials bei erfahrenen Händlern beliebt.
• EUR/NZD: Da beide Währungen von unterschiedlichen hemisphärischen Bedingungen beeinflusst werden – der Eurozone bzw. Ozeanien –, kann dieses Währungspaar bei Nachrichten aus einer der beiden Regionen zu unberechenbaren Kursbewegungen führen.
• CHF/JPY: Die Marktstimmung in Bezug auf sichere Häfen kann bei diesem Währungspaar, das zwei traditionell defensive Währungen umfasst, schnell erhebliche Kursbewegungen auslösen.

Obwohl Volatilität manchmal als Risikofaktor angesehen wird, nutzen viele erfahrene Händler sie, um schnell Gewinne zu erzielen.

Allerdings erhöht sich dadurch auch die Wahrscheinlichkeit von Slippage, Margin Calls und größeren Stop-Outs – wichtige Faktoren im Risikomanagement.

Strategische Nutzung der Volatilität: Eine Möglichkeit, mit der Volatilität von Nebenwährungspaaren umzugehen, besteht in kürzeren Handelszeiten oder ereignisorientierten Strategien, die sich an makroökonomischen Ankündigungen orientieren. Darüber hinaus können Instrumente wie die Average True Range (ATR), Bollinger-Bänder und Volatilitätsindizes Händlern helfen, die Volatilität ihrer bevorzugten Nebenwährungspaare besser zu messen und sich darauf einzustellen.

Fazit: Nebenwährungspaare sind nicht einfach nur weniger prominente Varianten der Hauptwährungspaare – sie bieten einzigartige Bedingungen, die eine sorgfältige Planung erfordern. Ihre erhöhte Volatilität kann je nach Handelsstil als Chance oder Risiko gesehen werden. Sorgfältiges Timing, Positionsgröße und disziplinierte Stop-Loss-Orders sind in diesem Segment des Devisenmarktes von größter Bedeutung.