ROLLOVER-ZEIT UND DREIFACH-TAUSCHTAGE ERKLÄRT

Was ist ein Rollover im Trading?

Der Rollover-Zeitpunkt bezeichnet den Zeitpunkt im Forex- und CFD-Handel, zu dem offene Positionen vom vorherigen Handelstag auf den nächsten verlängert werden. Zu diesem Zeitpunkt werden die Zinszahlungen berechnet und auf die über Nacht gehaltenen Positionen angewendet. Dies ist notwendig, da die meisten Finanzinstrumente keine physische Lieferung beinhalten. Trader, die Hebelprodukte wie Differenzkontrakte (CFDs) oder Forex-Paare handeln, leihen sich stattdessen effektiv Geld, um ihre Positionen zu halten. Jede Währung eines Forex-Paares hat einen zugehörigen Zinssatz. Die Differenz zwischen diesen Zinssätzen bestimmt, ob ein Trader Zinsen auf seine offenen Positionen erhält oder zahlt.

Der Rollover-Prozess findet in der Regel zu einem vom Broker festgelegten Zeitpunkt statt – häufig um 17:00 Uhr New Yorker Zeit. Zu diesem Zeitpunkt gelten Positionen, die über den Handelstag hinweg offen gehalten werden, als „über Nacht“ gehalten. Dies führt zu einer Belastung oder Gutschrift, abhängig von der Zinsdifferenz und den Brokergebühren. Diese Gebühren oder Gutschriften werden üblicherweise als „Swap-Sätze“ bezeichnet.

So funktioniert Rollover im Forex-Handel

Im Devisenhandel bedeutet Rollover die Verlängerung des Wertstellungsdatums einer offenen Position. Das Wertstellungsdatum ist der Tag, an dem der Handel abgerechnet wird. Die meisten Forex-Transaktionen werden zwei Geschäftstage nach dem Transaktionsdatum abgerechnet, sofern nichts anderes vereinbart ist. Schließt ein Händler seine Position nicht vor dem Rollover, wird das Wertstellungsdatum der Position angepasst – es verschiebt sich um einen Geschäftstag nach vorne, wodurch ein Swap anfällt.

Wenn Sie beispielsweise eine Long-Position in einem Währungspaar halten, bei dem die Basiswährung einen höheren Zinssatz als die Kurswährung aufweist, können Sie einen positiven Swap erzielen. Halten Sie hingegen die Währung mit dem niedrigeren Zinssatz, kann ein negativer Swap anfallen. Diese Kosten werden automatisch vom Broker berechnet und belastet oder gutgeschrieben.

Warum Rollover wichtig ist

Rollover zu verstehen ist aus mehreren Gründen entscheidend:

• Kostenmanagement: Swap-Sätze können die Rentabilität langfristiger Trades erheblich beeinflussen.
• Strategieplanung: Zinsdifferenzen müssen in jede Carry-Trade-Strategie einbezogen werden.
• Risikobewusstsein: Unerwartete Rollover-Kosten können Gewinne schmälern oder Verluste im Laufe der Zeit vergrößern.

Händler, die Positionen länger als einen Tag halten möchten, müssen die Auswirkungen von Rollover in ihre gesamte Handelsstrategie einbeziehen. Rollover können je nach Management und den beteiligten Währungspaaren entweder zusätzliche Kosten verursachen oder eine Einnahmequelle darstellen.

Marktzeiten und Liquidität

Rollover finden typischerweise in Phasen geringer Marktliquidität statt, kurz nach Börsenschluss in den USA um 17:00 Uhr EST und vor der vollständigen Öffnung der asiatischen Märkte. Dieser Zeitpunkt spiegelt die globale Einteilung der Handelstage wider und ermöglicht eine logische und systematische Berechnung der Übernachtzinsen.

Manche Broker passen den genauen Zeitpunkt des Rollovers je nach Geschäftsmodell und den verwendeten Liquiditätsanbietern leicht an. Trader sollten die Plattforminformationen ihres Brokers nutzen, um Rollover-Termine zu überprüfen, da diese ihre offenen Positionen und ihr finanzielles Risiko direkt beeinflussen.

Dreifach-Swap-Tage verstehen

Ein Dreifach-Swap-Tag, auch „Dreifach-Rollover-Tag“ genannt, bezeichnet den Wochentag, an dem auf offene Positionen im Devisen- und CFD-Handel die dreifache Übernachtzins- oder Swapgebühr erhoben wird. Dieser Mechanismus kompensiert den fehlenden Rollover am Wochenende, wenn die Märkte geschlossen sind, aber dennoch Zinsen auf offene Positionen anfallen.

Wann treten Dreifach-Swaps auf?

In den meisten Fällen finden Dreifach-Swap-Tage mittwochs nach Handelsschluss (in der Regel 17:00 Uhr New Yorker Zeit) statt. Dies entspricht der im Devisenhandel üblichen Abrechnungskonvention T+2 (Transaktion plus zwei Geschäftstage). Da sich der Wertstellungstag für am Mittwoch eröffnete Positionen auf Freitag verschiebt, wird durch den einmaligen Rollover der Wertstellungstag auf Montag verschoben, wodurch das Wochenende übersprungen wird. Daher werden am Mittwochabend drei Swap-Tage – Freitag, Samstag und Sonntag – belastet bzw. gutgeschrieben.

Die Logik hinter den dreifachen Swap-Tagen

Die Struktur der Abrechnungen erklärt, warum am Mittwoch dreifache Swaps anfallen.

• Forex-Transaktionen werden innerhalb von zwei Werktagen abgerechnet. Eine Position, die bis einschließlich Mittwoch geöffnet und gehalten wird, hat daher theoretisch den Freitag als Wertstellungsdatum.
• Wird eine Position über den Rollover am Mittwoch hinaus gehalten, verschiebt sich die Abrechnung auf Montag und schließt automatisch das Wochenende ein.
• Daher berechnen Broker in der Regel nach Börsenschluss am Mittwoch Swaps für drei Tage, um diese Terminverschiebung zu berücksichtigen.

Diese Vorgehensweise stellt sicher, dass Händler für alle Kalendertage, an denen eine Position offen ist, korrekt belastet oder gutgeschrieben werden, auch wenn am Samstag oder Sonntag kein tatsächlicher Handel stattfindet.

Auswirkungen auf die Handelsstrategie

Tage mit dreifachem Swap erfordern sorgfältige Planung, insbesondere für Händler mit hohem Hebel oder minimaler Margin. Eine unerwartete Abbuchung des dreifachen Swaps kann zu Margin Calls oder erhöhten Verlusten führen. Wichtige Auswirkungen sind:

• Höhere Kosten (oder Erträge) mittwochs, insbesondere für Positionen mit negativen Swaps.
• Erhöhtes Risiko durch Übernachtzinsen, wodurch die Auswirkungen von geldpolitischen Änderungen der Zentralbank oder wirtschaftlichen Ereignissen verstärkt werden.
• Chancen für Carry-Trader, von einer positiven Swap-Akkumulation zu profitieren, wenn der Zeitpunkt richtig gewählt ist.

Variationen zwischen verschiedenen Instrumenten

Während Triple-Swap-Tage im Forex-Handel häufig mittwochs stattfinden, kann dies bei anderen handelbaren Kontrakten je nach Basiswert und Abrechnungskalender variieren. Beispielsweise können CFDs, die an Indizes, Rohstoffe oder Kryptowährungen gekoppelt sind, je nach Struktur des zugrunde liegenden Marktes unterschiedliche Triple-Rollover-Zeitpläne aufweisen.

Einige Broker veröffentlichen wöchentliche Swap-Tabellen, die die zu erwartenden Gebühren oder Vorteile ausweisen. Händler sollten diese Informationen konsultieren und die täglichen Swap-Sätze auf ihrer Handelsplattform oder der Website ihres Brokers überwachen, um Überraschungen zu vermeiden und ihre Halteperioden an ihren strategischen Zielen auszurichten.