ERLÄUTERUNG DER RISIKEN DES MSCI WORLD INDEX

MSCI World Index: Einblicke

Der MSCI World Index ist ein anerkannter Benchmark, der Anlegern Zugang zu globalen entwickelten Märkten bietet. Er wurde von Morgan Stanley Capital International (MSCI) entwickelt und umfasst Aktien großer und mittelständischer Unternehmen aus einer Auswahl entwickelter Volkswirtschaften. Er dient als Barometer für die Wertentwicklung globaler Aktienmärkte und schließt Schwellen- und Grenzmärkte aus, um den Fokus ausschließlich auf entwickelte Regionen zu richten.

Der 1969 eingeführte MSCI World Index umfasst über 1.500 Unternehmen aus 23 entwickelten Ländern. Der Index wird aufgrund seiner diversifizierten Struktur und transparenten Methodik geschätzt und von globalen Vermögensverwaltern, institutionellen Anlegern und Privatkunden umfassend für Benchmarking-Zwecke, Portfoliozusammenstellung und passive Anlagestrategien über ETFs und Indexfonds genutzt.

Was bedeutet „Exposure“ im Indexkontext?

Im Kontext des MSCI World Index bezeichnet „Exposure“ den Grad, in dem das Portfolio eines Anlegers mit der Wertentwicklung und Zusammensetzung des Index übereinstimmt oder diese widerspiegelt. Ein Exposure kann durch direkte Investitionen in indexbasierte ETFs oder Investmentfonds oder durch die Zusammenstellung eines individuellen Portfolios erzielt werden, das die Sektor- und geografische Gewichtung des Index berücksichtigt. Anleger streben häufig ein MSCI World Exposure an, um ihre Anlagen über mehrere entwickelte Märkte zu diversifizieren und so das Konzentrationsrisiko in einzelnen Ländern oder Sektoren zu reduzieren.

Sektoren und Branchen im Index

Der MSCI World deckt ein breites Spektrum an Sektoren ab, darunter Technologie, Gesundheitswesen, Finanzen, Industrie, zyklische Konsumgüter und Energie. Technologie- und Finanzwerte haben im Allgemeinen die größte Gewichtung, aufgrund der Größe von Unternehmen wie Apple, Microsoft, JPMorgan Chase und anderen, die im Index vertreten sind. Da der Index nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, haben größere Unternehmen einen größeren Einfluss auf seine Entwicklung.

Warum Anleger MSCI World wählen

Anleger nutzen MSCI World typischerweise für:

• Diversifizierung: Der Zugang zu mehreren Ländern und Branchen unter einem Dach reduziert das idiosynkratische Risiko.
• Passives Management: Indexfonds und ETFs, die den MSCI World abbilden, bieten ein kostengünstiges und effizientes Engagement in globalen Aktien.
• Strategisches Benchmarking: Institutionelle Portfolios vergleichen ihre Performance häufig mit MSCI-Indizes.
• Langfristiges Wachstum: Entwickelte Märkte bieten tendenziell stabilere Renditen und sind daher für Kapitalwachstumsstrategien attraktiv.

Anstatt nur ein einzelnes Land abzubilden, umfasst MSCI World führende Unternehmen aus internationalen Volkswirtschaften und ermöglicht Anlegern so eine ausgewogene Beteiligung am globalen entwickelten Aktienmarkt. Marktökosystem.

Was sind entwickelte Märkte?

Entwickelte Märkte sind Länder, die sich durch fortgeschrittene Volkswirtschaften, eine robuste Infrastruktur, stabile politische Systeme, ein starkes regulatorisches Umfeld und ein hohes Pro-Kopf-Einkommen auszeichnen. Diese Länder weisen in der Regel wirtschaftliche Reife, vorhersehbare Wachstumsmuster und tiefe Finanzmärkte auf. Im Kontext der MSCI-Indizes impliziert ein entwickelter Markt mehr als nur Wohlstand – er signalisiert institutionelle Stabilität, fiskalische Zuverlässigkeit und transparente Standards der Unternehmensführung.

MSCI-Klassifizierungskriterien

MSCI wendet ein detailliertes Klassifizierungsmodell an, um zu bestimmen, ob ein Land als entwickelter Markt gilt. Dieses Rahmenwerk bewertet Folgendes:

• Wirtschaftliche Entwicklung: Das Einkommensniveau, häufig gemessen am Bruttonationaleinkommen (BNE) pro Kopf, muss Schwellenwerte überschreiten, die mit anderen entwickelten Ländern vergleichbar sind.
• Marktzugang: Ausländische Investoren müssen mit wenigen Einschränkungen freien Zugang zum Aktienmarkt haben.
• Institutioneller Rahmen: Wirksame Rechtssysteme, regulatorische Konsistenz und Informationstransparenz sind obligatorisch.
• Handelsliquidität: Ausreichende Markttiefe und ausreichendes Handelsvolumen sind erforderlich, um institutionelle Investitionen zu ermöglichen.

MSCI führt regelmäßige Überprüfungen durch, um sicherzustellen, dass die Märkte weiterhin die sich entwickelnden Standards für die Klassifizierung erfüllen. Länder, die diese Merkmale nicht aufrechterhalten, können in den Status eines „Schwellenlandes“ herabgestuft werden.

Aktuelle entwickelte Märkte im MSCI World Index

Anfang 2024 umfasste der MSCI World Index die folgenden 23 entwickelten Märkte:

• Vereinigte Staaten
• Kanada
• Vereinigtes Königreich
• Deutschland
• Frankreich
• Schweiz
• Japan
• Australien
• Singapur
• Niederlande
• Belgien
• Dänemark
• Norwegen
• Schweden
• Spanien
• Italien
• Hongkong Kong
• Österreich
• Israel
• Finnland
• Irland
• Portugal
• Neuseeland

Diese Länder repräsentieren die fortschrittlichsten und zugänglichsten Kapitalmärkte weltweit und ermöglichen es Anlegern, an stabilen Wirtschaftssystemen zu partizipieren, die für ihre institutionelle Zuverlässigkeit und transparente Regierungsführung bekannt sind.

Unterschiede zwischen entwickelten und Schwellenländern

Während entwickelte Märkte Stabilität und moderates langfristiges Wachstum bieten, bergen Schwellenländer ein höheres Renditepotenzial, das jedoch mit einem höheren Risiko einhergeht. Schwellenländer weisen oft eine größere wirtschaftliche Volatilität und eine geringere Reife ihrer Finanzmärkte auf, können aber auch stärkere BIP-Wachstumsraten erzielen. Im Gegensatz dazu bieten entwickelte Märkte Beständigkeit und rechtliche Absicherungen, die viele Anleger für die Kernportfolioallokation als attraktiv empfinden.

Anlagestrategien mit MSCI World

Für viele Anleger dient der MSCI World Index als Grundlage für langfristig diversifizierte Anlageportfolios. Seine breite Repräsentation entwickelter Volkswirtschaften ermöglicht die Teilnahme am globalen Wachstum bei gleichzeitig gut diversifiziertem Risikoprofil. Im Folgenden werden drei gängige Anlagestrategien auf Basis des MSCI World vorgestellt.

1. Kernportfolio-Allokation

Viele Finanzberater empfehlen, den MSCI World als Kernposition in einem global diversifizierten Portfolio zu nutzen. Anleger können ihre Anlagen dann anhand ihrer Risikobereitschaft, regionalen Präferenzen oder thematischen Schwerpunkte auf diesen Kern ausrichten. Durch die Verankerung ihrer Anlagestrategie mit MSCI World-basierten Instrumenten erhalten Anleger Zugang zu über 1.500 Aktien über ein einziges, optimiertes Vehikel.

Dieser Kernansatz eliminiert länderspezifische Risiken und setzt stattdessen auf die allgemeine Wertentwicklung der Industrienationen. Da der Index seine Gewichtung an Marktkapitalisierungsbewegungen anpasst, ermöglicht er Anlegern eine passive Partizipation an wirtschaftlichen Veränderungen ohne regelmäßiges Rebalancing.

2. Strategische Über- oder Untergewichtungsanpassungen

Erfahrene Anleger können ihr MSCI World-Engagement ergänzen, indem sie Sektoren oder Länder innerhalb der entwickelten Märkte über- oder untergewichten. Beispielsweise kann man die Bestände an US-Technologieaktien im Verhältnis zu anderen Sektoren erhöhen, um bessere Wachstumsaussichten zu erzielen, oder europäische Banken untergewichten, um Konsolidierungen oder Regulierungen zu erwarten.

Diese strategischen Anpassungen basieren häufig auf einem Benchmark wie dem MSCI World und ermöglichen es Anlegern, relatives Wert- oder Wachstumspotenzial in einem Markt zu identifizieren, den sie bereits verstehen und beobachten.

3. Kombination mit Schwellenländer-Engagement

Während der MSCI World die entwickelten Länder abbildet, entscheiden sich viele Anleger für eine verbesserte Portfoliodiversifizierung durch die Kombination mit dem MSCI Emerging Markets Index. Dadurch erhalten Sie Zugang zu wachstumsstärkeren Volkswirtschaften wie Indien, China, Brasilien und Südafrika, die nicht im MSCI World Index enthalten sind.

Dieser „Kern-Satelliten“-Ansatz sieht vor, einen Großteil des Portfolios in die verlässliche Wertentwicklung entwickelter Märkte (MSCI World) zu investieren und kleinere, ergänzende Satellitenpositionen in risikoreicheren, aber potenziell lukrativeren Märkten einzunehmen.

Verfügbare Anlageinstrumente

Zahlreiche ETFs und Investmentfonds bilden den MSCI World Index nach. Beispiele hierfür sind:

• iShares MSCI World UCITS ETF (Ticker: IWDA)
• Vanguard FTSE Developed World UCITS ETF
• Xtrackers MSCI World UCITS ETF

Diese Anlageinstrumente bieten kostengünstige und flexible Möglichkeiten, sofort am MSCI World Index zu partizipieren und eignen sich besonders für passive Anleger. Viele sind an großen europäischen Börsen notiert und werden in verschiedenen Währungen gehandelt.

Überlegungen und Einschränkungen

Trotz seiner breiten Anwendbarkeit weist der MSCI World Index Einschränkungen auf. Er ist stark auf US-Aktien ausgerichtet – typischerweise über 65 % –, was eine echte internationale Diversifizierung beeinträchtigen kann. Darüber hinaus schließt er Aktien kleinerer Unternehmen und Schwellenländer aus. Anleger, die eine wirklich globale Aktienstrategie verfolgen, sollten ihr MSCI World-Engagement gegebenenfalls durch zusätzliche Indizes oder regionale Anlagen ergänzen.

Durch das Verständnis seiner Struktur und seiner Einschränkungen können Anleger ihr MSCI World-Engagement strategisch so einsetzen, dass sie ihre individuellen Ziele erreichen und gleichzeitig das Risiko im Einklang mit ihren persönlichen Finanzzielen steuern.