SLIPPAGE IM TRADING: WAS ES BEDEUTET UND WIE MAN ES REDUZIEREN KANN

Was ist Slippage im Trading?Slippage im Trading tritt auf, wenn eine Order zu einem anderen Preis ausgeführt wird als vom Trader erwartet. Dies ist ein häufiges Phänomen sowohl im Devisen- als auch im Aktienmarkt, insbesondere in Phasen hoher Volatilität oder geringer Liquidität. Slippage kann positiv oder negativ sein, je nachdem, in welche Richtung sich der Kurs im Vergleich zum erwarteten Preis bewegt.Beispiel: Erteilt ein Trader eine Kauforder für eine Aktie zu 100 £, wird die Order aber aufgrund schneller Kursänderungen zu 101 £ ausgeführt, beträgt der Slippage -1 £. Wird die Order hingegen zu 99 £ ausgeführt, ist der Slippage positiv, und der Trader profitiert. In beiden Fällen weicht der Ausführungspreis von der ursprünglichen Erwartung ab.

Warum kommt es zu Slippage?

Slippage entsteht hauptsächlich aus drei Gründen:

• Marktvolatilität: Schnelle Preisschwankungen im Zusammenhang mit Nachrichtenereignissen oder Wirtschaftsveröffentlichungen können zu Verzögerungen bei der Auftragsausführung und Preisabweichungen führen.
• Liquiditätsengpässe: Wenn nicht genügend Käufer oder Verkäufer zum gewünschten Preisniveau vorhanden sind, wird der Auftrag zum nächstbesten verfügbaren Preis ausgeführt, was zu Slippage führt.
• Verwendeter Auftragstyp: Marktaufträge sind anfälliger für Slippage, da sie die Geschwindigkeit gegenüber dem Preis priorisieren. Limit-Orders reduzieren zwar Slippage, bergen aber das Risiko der Nichtausführung.

  Arten von Slippage

  Es gibt zwei Hauptarten von Slippage:

• Positiver Slippage: Wenn der Handel zu einem besseren Preis als erwartet ausgeführt wird. Zum Beispiel wird eine Kauforder zu einem niedrigeren Preis als erwartet ausgeführt.
• Negativer Slippage: Wenn der erzielte Preis schlechter als erwartet ist, was zu höheren Kosten bei Käufen oder geringeren Gewinnen bei Verkäufen führt.

Welche Märkte sind am stärksten betroffen?

Slippage tritt häufiger in Märkten mit schnellen Preisänderungen oder geringerer Liquidität auf. Dazu gehören:

• Devisenhandel (Forex): Slippage tritt aufgrund der globalen Natur und der ständigen Handelsaktivität auf den Devisenmärkten häufig auf.
• Aktien: Insbesondere Aktien mit mittlerer bis geringer Marktkapitalisierung und niedrigerem Handelsvolumen können einen höheren Slippage aufweisen.
• Kryptowährungen: Diese volatilen Vermögenswerte weisen oft unregelmäßige Kursbewegungen und eine begrenzte Liquidität an bestimmten Börsen auf.

Das Verständnis des Marktes und der Handelsbedingungen ist entscheidend, um potenzielle Slippage-Ereignisse vorherzusehen.

Wie wird Slippage gemessen?

Slippage wird gemessen, indem die Differenz zwischen dem beabsichtigten Ausführungspreis und dem tatsächlichen Ausführungspreis berechnet wird. Dies kann in Punkten, Pips (im Forex-Handel) oder einfach in Geldeinheiten ausgedrückt werden. Broker stellen manchmal Slippage-Berichte zur Verfügung oder zeigen den ausgeführten Preis im Vergleich zum angeforderten Preis in den Handelsbestätigungen an.

Wie Sie Slippage-Risiken minimieren

Slippage lässt sich zwar nicht vollständig vermeiden, aber es gibt effektive Strategien, mit denen Trader die Wahrscheinlichkeit und die Auswirkungen deutlich reduzieren können. Sorgfältiges Ordermanagement und die Wahl optimaler Handelsbedingungen sind entscheidend für die Minimierung von Slippage.

1. Limit-Orders verwenden

Eine der effizientesten Methoden zur Reduzierung von Slippage ist die Verwendung von Limit-Orders anstelle von Market-Orders. Eine Limit-Order legt den Höchstpreis fest, den Sie für eine Kauforder zu zahlen bereit sind, oder den Mindestpreis, den Sie für eine Verkaufsorder akzeptieren. Dadurch wird die Ausführung zu ungünstigen Preisen verhindert.

Allerdings gibt es einen Nachteil: Ihre Order wird möglicherweise gar nicht ausgeführt, wenn der Markt Ihren festgelegten Limitpreis nicht erreicht. Dieses Risiko der Nichtausführung muss gegen die potenziellen Kosten von Slippage durch Market-Orders abgewogen werden.

2. Während der Zeiten mit hoher Liquidität handeln

Strategisches Timing Ihrer Trades kann helfen, Slippage zu reduzieren. Märkte weisen tendenziell zu bestimmten Zeiten eine höhere Liquidität auf – beispielsweise während der Überschneidung der Handelssitzungen von London und New York im Devisenhandel oder während der regulären Börsenzeiten an großen Börsen.Für Devisenhändler bietet das Zeitfenster von 13:00 bis 17:00 Uhr GMT in der Regel die höchste Liquidität.Aktien weisen kurz nach Markteröffnung und in der letzten Handelsstunde die höchste Liquidität auf.Handel in Phasen hoher Liquidität gewährleistet engere Geld-Brief-Spannen und eine schnellere, präzisere Orderausführung, wodurch das Slippage-Risiko reduziert wird.3. Vermeiden Sie den Handel rund um wichtige Nachrichtenereignisse

Makroökonomische Ankündigungen, Gewinnberichte und geopolitische Ereignisse führen häufig zu massiven Marktschwankungen und erhöhen das Slippage-Risiko.

Beispiele für Ereignisse mit hohem Einfluss sind:

• Zinsentscheidungen der Zentralbanken
• Arbeitsmarktberichte (NFP)
• Veröffentlichungen zu Inflation und BIP

Händler können Wirtschaftskalender konsultieren, um diese Zeiträume zu meiden, es sei denn, sie verfolgen gezielt Strategien für den Handel mit Nachrichten, die das Slippage-Risiko berücksichtigen.

4. Wählen Sie einen zuverlässigen Broker

Die Wahl Ihres Brokers kann das Ausmaß des Slippage-Risikos erheblich beeinflussen.

Achten Sie auf Broker mit:

• Enge Spreads und wettbewerbsfähige Ausführungsgeschwindigkeiten
• Handelsinfrastruktur mit geringer Latenz
• Direkter Marktzugang oder ECN-Ausführungsmodelle

Die Überprüfung der Ausführungsrichtlinien von Brokern und Nutzerbewertungen kann helfen, deren Effektivität bei der Minimierung von Slippage zu beurteilen.

5. Setzen Sie Stop-Loss- und Take-Profit-Orders mit Bedacht ein

Wenn Ihre Strategie Stop-Loss-Orders beinhaltet, setzen Sie diese auf sinnvolle Niveaus, die potenziellen Slippage in volatilen Marktphasen berücksichtigen. Stop-Orders werden nach Auslösung als Market-Orders ausgeführt. Bei geringer Liquidität kann es zu übermäßigem Slippage kommen, wenn sie zu nah am aktuellen Kurs platziert werden.

6. Nutzen Sie erweiterte Ordertypen oder Handelsalgorithmen

Viele Plattformen bieten mittlerweile erweiterte Ordertypen wie Stop-Limit und Trailing-Stops an oder ermöglichen den Zugriff auf Handelsalgorithmen. Diese Tools helfen, das Ausführungsrisiko zu begrenzen und Ein- und Ausstiegspunkte für Trades zu optimieren.Automatisierte Handelssysteme können Aufträge zudem schneller platzieren und verwalten als die manuelle Ausführung. Dadurch wird insbesondere in Hochfrequenzmärkten der durch Verzögerungen bedingte Slippage reduziert.7. Netzwerk- und Systemleistung überwachenPrivatanleger sollten sicherstellen, dass ihre Handelsumgebung eine stabile Internetverbindung und leistungsstarke Hardware umfasst. Systemverzögerungen können dazu führen, dass Trades verpasst oder Aufträge zu ungünstigen Preisen ausgeführt werden – was im Grunde eine technische Form von Slippage darstellt.Die Nutzung virtueller privater Server (VPS) in der Nähe der Rechenzentren des Brokers ist eine weitere effektive Methode zur Reduzierung der Latenz, insbesondere in algorithmischen oder Hochgeschwindigkeits-Handelsumgebungen.

Die Auswirkungen von Slippage auf die Strategie

Slippage ist zwar bei einzelnen Trades oft nur geringfügig spürbar, kann aber langfristig einen erheblichen Einfluss auf die Rentabilität einer Handelsstrategie haben. Besonders kritisch wird es bei Strategien, die auf Hochfrequenzhandel, geringen Margen oder schnellen Ein- und Ausstiegen basieren. Zu verstehen, wie Slippage mit Ihrem gesamten Handelsplan interagiert, ist für ein effektives Risikomanagement unerlässlich.

Portfolio-Performance und Slippage

Kumulierter Slippage kann Ihre annualisierte Rendite im Laufe der Zeit schmälern, insbesondere bei häufigem Handel. Beträgt der Slippage beispielsweise 0,1 % pro Trade und führen Sie 300 Trades pro Jahr aus, entstehen dadurch potenzielle Kosten von 30 % des eingesetzten Kapitals.

Um dem entgegenzuwirken, ist es wichtig, Slippage-Annahmen in die Modelle zur Portfolio-Performance zu integrieren. Dies gewährleistet eine realistischere Einschätzung der erwarteten Renditen und Drawdowns, ohne Berücksichtigung idealisierter Ausführungen.

Backtesting und Optimierung

Beim Backtesting automatisierter oder systematischer Strategien gehen Händler oft fälschlicherweise von einer perfekten Handelsausführung zu präzisen Preisen aus. Tatsächlich sollten Slippage und Transaktionskosten in die Backtesting-Modelle einbezogen werden, um valide Performancekennzahlen zu erhalten.

Ein robuster Backtest sollte Variablen wie die folgenden berücksichtigen:

• Durchschnittlicher historischer Slippage basierend auf Volatilitätsniveaus
• Verzögerung bei der Brokerausführung
• Simulation der Tick-Size-Bewegung basierend auf Liquidität

Tools wie Monte-Carlo-Simulationen und Walk-Forward-Optimierungstests, die Slippage einbeziehen, liefern genauere Performanceprognosen.

Auswirkung auf das Risiko-Rendite-Verhältnis

Slippage kann das erwartete Risiko-Rendite-Verhältnis verzerren.

Wenn eine Strategie beispielsweise ein Gewinn-Risiko-Verhältnis von 2:1 pro Trade anstrebt und Slippage den Gewinn kontinuierlich reduziert, sinkt das Verhältnis auf 1,5:1 oder darunter, was die Performanceerwartungen erheblich verändert.Um dem entgegenzuwirken, können Trader entweder die Gewinnziele erhöhen oder das Risiko pro Trade reduzieren, um ein wünschenswertes Verhältnis beizubehalten und gleichzeitig potenzielle Slippage-Margen zu berücksichtigen.Strategien mit höherer Slippage-AnfälligkeitEinige Handelsstrategien reagieren empfindlicher auf Slippage als andere:Scalping: Da Scalper auf kleinste Kursbewegungen angewiesen sind, kann selbst geringer Slippage die angestrebte Gewinnspanne zunichtemachen.Nachrichtenbasierter Handel: Hohe Volatilität macht die Orderausführung unsicher und anfällig für Slippage.Hochfrequenzhandel (HFT): Geschwindigkeit ist entscheidend, und Verzögerungen im Mikrosekundenbereich können zu starkem Slippage führen. Verluste.

Längerfristige Trendhandelsstrategien oder Positionstrading sind tendenziell weniger betroffen, da die Auswirkungen weniger Pips oder Punkte oft von größeren Marktbewegungen absorbiert werden.

Slippage auf Strategieebene minimieren

Um Slippage auf Strategieebene zu minimieren, beachten Sie Folgendes:

• Realistische Risikopuffer in Risikobewertungen einplanen
• Mit verschiedenen angenommenen Slippage-Niveaus testen
• Strategien nicht überoptimieren, basierend auf historisch perfekten Ausführungen

Der beste Ansatz ist eine ehrliche, konservative Einschätzung der tatsächlichen Marktmechanismen, die Akzeptanz realer Reibungsverluste wie Slippage und eine entsprechende Planung.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Slippage zwar ein unvermeidlicher Bestandteil des aktiven Markthandels ist, Händlern jedoch helfen kann, seine Auswirkungen effizient zu bewältigen, indem sie seine Nuancen verstehen und präventive Schutzmechanismen in die Ausführungs- und Strategielogik einbauen.