NICKELANGEBOT UND -NACHFRAGE: WICHTIGSTE MARKTTREIBER

Nickelnachfrage in Elektrofahrzeugen

Der Aufstieg der Elektrofahrzeuge (EVs) hat die weltweite Nickelnachfrage deutlich beeinflusst und die Herstellung von EV-Batterien zu einem entscheidenden Markttreiber gemacht. Nickel ist ein wichtiger Bestandteil von Lithium-Ionen-Batterien, insbesondere in chemischen Zusammensetzungen wie Nickel-Kobalt-Mangan (NCM) und Nickel-Kobalt-Aluminium (NCA). Beide benötigen hochreines Nickel der Klasse 1, um die Energiedichte und Leistung zu verbessern.

Da sich die Staaten zur Dekarbonisierung verpflichten und die Automobilindustrie von Verbrennungsmotoren auf Elektrofahrzeuge umsteigt, steigt die Nachfrage nach nickelreichen Kathoden rasant an. Hersteller priorisieren Batterietypen mit höherem Nickelgehalt, um größere Reichweiten und schnellere Ladezeiten zu erzielen und so die Abhängigkeit von teureren und geopolitisch sensiblen Alternativen wie Kobalt zu verringern.Laut der Internationalen Energieagentur (IEA) haben sich die Verkäufe von Elektrofahrzeugen von 2019 bis 2023 mehr als vervierfacht. Dieses Wachstum hat den Nickelmarkt strukturell unter Druck gesetzt, und die Nachfrage nach Nickel in Batteriequalität wird Prognosen zufolge in naher Zukunft das Angebot übersteigen. Automobilhersteller wie Tesla und Volkswagen haben langfristige Lieferverträge mit Minenbetreibern abgeschlossen, um den Zugang zu Nickel in Batteriequalität zu sichern. Dies unterstreicht die strategische Bedeutung des Metalls in den Lieferketten für Elektrofahrzeuge.Darüber hinaus haben mehrere Regierungen Industriepolitiken erlassen, die die heimische Produktion von Elektrofahrzeugen und die Herstellung von Batterien fördern und damit die Rolle von Nickel in der Energiewende weiter festigen. Beispielsweise bietet der US Inflation Reduction Act Anreize für die Beschaffung von Batteriematerialien im Inland oder von Freihandelspartnern und beeinflusst so die globalen Nickelhandelsströme.Es bestehen jedoch Risiken. Das für Elektrofahrzeuge benötigte Nickel muss strenge Reinheitsstandards erfüllen, und nur wenige Produzenten weltweit können diese Qualität liefern. Traditionelle Minenbetriebe benötigen oft zusätzliche Raffineriekapazitäten, um die Nachfrage zu decken, was sowohl ökologische als auch finanzielle Herausforderungen mit sich bringt. Darüber hinaus könnten sich entwickelnde Batterietechnologien – wie beispielsweise Lithium-Eisenphosphat (LFP), das kein Nickel enthält – die zukünftige Nachfrage teilweise decken, wenn sie außerhalb Chinas breiter eingesetzt werden.Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die weltweit zunehmende Verbreitung von Elektrofahrzeugen die Nachfragestruktur des Nickelmarktes verändert. Die Wachstumsaussichten bleiben zwar vielversprechend, die zukünftige Entwicklung wird jedoch von technologischen Innovationen, regulatorischen Rahmenbedingungen und dem Tempo der weltweiten Verbreitung von Elektrofahrzeugen abhängen.

Nickel in der Edelstahlproduktion

Lange bevor Elektrofahrzeuge Nickel in den Fokus rückten, war die Edelstahlherstellung der Hauptabsatzmarkt. Dieses Segment repräsentiert weiterhin den größten Anteil des weltweiten Nickelverbrauchs mit rund 65–70 % des Gesamtverbrauchs. Die Korrosionsbeständigkeit und die festigkeitssteigernden Eigenschaften von Nickel machen es zu einem wichtigen Legierungselement in austenitischem Edelstahl, der in der Bau-, Transport- und Fertigungsindustrie weit verbreitet ist.

Die Nachfrage nach Edelstahl und damit auch nach Nickel ist eng mit Konjunkturzyklen verknüpft. Baubooms, Infrastrukturinvestitionen und die industrielle Aktivität, insbesondere in Schwellenländern wie Indien, Indonesien und China, beeinflussen die Verbrauchsdynamik maßgeblich. Mit dem Wachstum der chinesischen Wirtschaft stieg auch die Stahlproduktion, wodurch China zum weltweit größten Nickelverbraucher wurde.

Chinas Edelstahlproduktion – insbesondere die Sorte der 300er-Serie mit einem Nickelgehalt von 8 % bis 10,5 % – hat das Wachstum der Nickelnachfrage über ein Jahrzehnt lang aufrechterhalten. In jüngster Zeit hat sich Indonesien mit bedeutenden Investitionen in integrierte Produktionszentren für Nickel und Edelstahl ebenfalls zu einem wichtigen Akteur entwickelt. Diese Entwicklungen verlagern nicht nur globale Produktionszentren, sondern schaffen auch interne Nachfragekreisläufe, die die heimische Nickelproduktion absorbieren.Edelstahl ist jedoch größtenteils mit minderwertigem Ferronickel und Nickelroheisen (NPI) kompatibel, die im Vergleich zu Nickel der Klasse 1 für Batterien kostengünstiger hergestellt werden können. Dies hat zu komplexen Marktspaltungen mit zwei Hauptpreisklassen geführt: eine für raffiniertes Batteriemetall und eine weitere für das Segment der minderwertigen Stähle.Technologische Fortschritte haben zudem die Recyclingfähigkeit von Edelstahl verbessert und Sekundärnickel auf den Markt gebracht. Recycelter Edelstahl stellt mittlerweile einen bedeutenden Teil der Lieferkette dar und trägt dazu bei, die Nachfrage nach abgebauten Nickelmengen teilweise zu decken. Aufgrund seiner begrenzten Reinheit ist Sekundärnickel jedoch für Batterieanwendungen weniger relevant.Trotz der zunehmenden Bedeutung von Elektrofahrzeugen bleibt die Edelstahlbranche ein wichtiger und stabiler Nickelverbraucher. Seine Größe und historische Beständigkeit bieten dem Markt Stabilität, selbst wenn neue Technologien zusätzliche Volatilität mit sich bringen. Zukünftig dürften Infrastruktur-Megaprojekte und die Energiewende – wie etwa Solar- und Windkraftanlagen – die starke Nachfrage nach Bauteilen aus nickelhaltigem Edelstahl weiter ankurbeln.

Konzentration und Risiken in der Nickelversorgung

Die wachsende strategische Bedeutung von Nickel hat die Lieferkette in den Fokus gerückt, die mit verschiedenen Herausforderungen konfrontiert ist, darunter geografische Konzentration, Marktvolatilität und Umweltauflagen. Das weltweite Nickelangebot ist sowohl begrenzt als auch hochkonzentriert, was Risiken für Energiewende-Initiativen birgt, die auf eine sichere Rohstoffversorgung angewiesen sind.

Indonesien und die Philippinen dominieren den globalen Nickelabbau. Stand 2023 entfallen mehr als 40 % der weltweiten Nickelversorgung auf Indonesien, gefolgt von den Philippinen mit rund 10 %. Diese Konzentration gibt Anlass zur Sorge um die Resilienz der Lieferkette, insbesondere angesichts geopolitischer Unsicherheiten, Exportverbote und regulatorischer Änderungen.

Indonesiens Entscheidung im Jahr 2020, den Export von unverarbeitetem Nickelerz zu verbieten, hat die globalen Märkte beeinträchtigt. Obwohl die Absicht darin bestand, die Entwicklung lokaler Schmelzhütten und die Wertschöpfung in der Industrialisierung zu fördern, verdeutlichte sie auch die Fragilität der Abhängigkeiten zwischen Produzenten und Konsumenten. Seitdem hat Indonesien seine Raffineriekapazitäten ausgebaut und sich entlang der Wertschöpfungskette weiterentwickelt. Das Land ist nicht nur ein wichtiger Erzlieferant, sondern auch ein wichtiger Weiterverarbeiter und potenzieller Produktionsstandort für Batterien geworden.Neben der Erzförderung ist auch die Verarbeitungskapazität weiterhin knapp. Mehr als die Hälfte des weltweiten Angebots besteht aus Nickel niedrigerer Qualität, wie Ferronickel oder NPI, die ohne weitere Raffination für Batterien ungeeignet sind. Investitionen in neue Raffinationstechnologien – wie die Hochdruck-Säurelaugung (HPAL) – versprechen zwar eine Steigerung der Produktion von Nickel in Batteriequalität, sind aber mit erheblichen Kosten und Umweltbelastungen verbunden.Eine weitere Herausforderung auf der Angebotsseite ist die Überprüfung der ESG-Kriterien. Nickelabbau, insbesondere in tropischen Entwicklungsländern, kann ohne angemessene Regulierung zu Entwaldung, Wasserverschmutzung und Vertreibung von Gemeinschaften führen. Die Interessengruppen fordern zunehmend Rückverfolgbarkeit und Umweltverantwortung und setzen die Produzenten unter Druck, verantwortungsvollere Praktiken anzuwenden, was jedoch das Tempo der Projektgenehmigungen potenziell verlangsamen kann.Im Finanzbereich kam es auf dem Nickelmarkt zu Preisspitzen und -verwerfungen – am bekanntesten im März 2022, als ein Short Squeeze an der Londoner Metallbörse (LME) die Preise innerhalb weniger Stunden verdoppelte. Solche Ereignisse verdeutlichen die Risiken einer Konzentration nicht nur im physischen Angebot, sondern auch in den Finanzmarktstrukturen, die dem Nickelhandel zugrunde liegen.Um eine stabile Versorgung zu gewährleisten, diversifizieren westliche Länder und Automobilhersteller ihre Bezugsquellen und finanzieren Explorationsprojekte in Kanada, Australien und Afrika. Strategische Partnerschaften, Lagerhaltungspolitiken und transparente Preismechanismen etablieren sich als Instrumente zur Minderung von Konzentrationsrisiken. Initiativen zur Lokalisierung der Lieferkette werden ebenfalls verfolgt, um den Bedarf an inländischer Batterieproduktion zu decken, insbesondere in den USA und der EU.Nickels entscheidende Rolle für eine saubere Energiezukunft macht die Bewältigung von Versorgungsrisiken zu einer Notwendigkeit für Regierungen und Industrie gleichermaßen. Die Gewährleistung einer ausgewogenen, diversifizierten und nachhaltigen Lieferkette wird das Tempo des Energiewandels bestimmen.