POSITIVE KORRELATION ERKLÄRT ANHAND VON ANLAGEBEISPIELEN

Positive Korrelation beim Investieren verstehen

Beim Investieren bezeichnet positive Korrelation eine Beziehung zwischen zwei Vermögenswerten, Wertpapieren oder Finanzinstrumenten, deren Werte sich über einen bestimmten Zeitraum in dieselbe Richtung bewegen. Sind zwei Vermögenswerte positiv korreliert, steigt mit dem Preis des einen in der Regel auch der Preis des anderen und umgekehrt. Dies ist ein grundlegendes Konzept im Portfoliomanagement, der Vermögensallokation und der Risikobewertung.

Die Korrelation wird mithilfe einer statistischen Kennzahl, dem Korrelationskoeffizienten, gemessen, der Werte zwischen -1 und +1 annehmen kann. Ein Korrelationskoeffizient von +1 bedeutet eine perfekte positive Korrelation: Die beiden Vermögenswerte bewegen sich synchron. Ein Koeffizient von 0 bedeutet keine Korrelation, während -1 eine perfekte negative Korrelation anzeigt.

Investoren und Portfoliomanager nutzen die Korrelation, um zu verstehen, wie verschiedene Anlagen miteinander interagieren. Dieses Wissen hilft ihnen, ihre Anlagen zu diversifizieren, ihr Risikoprofil anzupassen und in verschiedenen Marktumfeldern Renditen zu erzielen.

Arten von Korrelationskoeffizienten:

• +1: Perfekt positive Korrelation
• +0,5 bis +0,99: Starke positive Korrelation
• 0 bis +0,49: Schwache positive Korrelation
• 0: Keine Korrelation
• -0,01 bis -0,49: Schwache negative Korrelation
• -0,5 bis -0,99: Starke negative Korrelation
• -1: Perfekte negative Korrelation

Bedeutung für Investitionen

Das Verständnis von Korrelationen hilft Anlegern, Portfolios aufzubauen, die ihrem Risiko-Rendite-Verhältnis entsprechen. Ziele. Durch die Auswahl von Vermögenswerten, die sich gleich oder unterschiedlich entwickeln, können Anleger je nach Strategie entweder Gewinne maximieren oder Risiken reduzieren. Eine positive Korrelation ist besonders relevant beim Aufbau thematischer Portfolios, branchenspezifischer Engagements oder momentumgetriebener Strategien.Eine starke Konzentration auf positiv korrelierte Vermögenswerte kann jedoch das Gesamtrisiko des Portfolios erhöhen. In Marktabschwüngen können alle positiv korrelierten Vermögenswerte gleichzeitig fallen, was zu größeren Portfolioverlusten führen kann. Daher ist das Erkennen und Steuern von Korrelationen entscheidend für eine effektive Portfoliodiversifizierung.KorrelationsmessungDie Korrelation wird üblicherweise anhand historischer Kursdaten über einen definierten Zeitraum berechnet. Tools wie Excel, Python, R oder Finanzsoftware wie Bloomberg oder FactSet ermöglichen diese Berechnungen. Je nach Anlagehorizont und Analysebedarf können verschiedene Zeiträume – 30 Tage, 90 Tage, 1 Jahr – verwendet werden.Korrelationsmatrizen werden häufig im professionellen Portfoliomanagement eingesetzt, um die Beziehungen zwischen mehreren Vermögenswerten gleichzeitig zu untersuchen. Diese Matrizen helfen dabei, redundante Engagements zu identifizieren und Diversifizierungsmöglichkeiten aufzuzeigen.

Häufige Beispiele für positive Korrelation

Hier sind einige praktische Anlagebeispiele, die positive Korrelationen in verschiedenen Kontexten veranschaulichen. Diese Beispiele reichen von Anlageklassen und Sektoren bis hin zu spezifischen Wertpapieren und helfen Anlegern, Muster im Korrelationsverhalten an den Märkten zu erkennen.

1. Aktienmarktindizes

Eines der deutlichsten Beispiele für positive Korrelation findet sich bei wichtigen Aktienindizes. So bewegen sich beispielsweise der S&P 500 (der US-amerikanische Großunternehmen repräsentiert) und der NASDAQ Composite (der Technologieaktien stärker gewichtet) oft parallel. Steigen US-Aktien aufgrund positiver Wirtschaftsdaten oder Unternehmensgewinne, legen in der Regel auch beide Indizes zu.

Diese positive Korrelation bedeutet, dass in Phasen positiver Marktstimmung beide Indizes mit hoher Wahrscheinlichkeit Gewinne erzielen. Umgekehrt können beide in Rezessionen oder bei Marktschocks gleichzeitig fallen, was die Verluste für Anleger verstärkt, die in beide Anlageklassen investiert sind, ohne in andere Anlageklassen zu diversifizieren.

2. Aktien aus ähnlichen Sektoren

Aktien desselben Sektors weisen in der Regel eine starke positive Korrelation auf. Betrachten wir beispielsweise BP und Shell, zwei große Unternehmen im Energiesektor. Beide unterliegen ähnlichen makroökonomischen Faktoren wie Ölpreisen, geopolitischen Entwicklungen und globalen Nachfragemustern. Daher zeigen sie oft eine hohe positive Korrelation in ihrer Kursentwicklung.

Dieses Phänomen tritt auch in anderen Sektoren auf, beispielsweise im Finanzsektor (z. B. Lloyds Bank und Barclays), im Technologiesektor (z. B. Microsoft und Apple) und im Einzelhandel (z. B. Tesco und Sainsbury's).

3. Goldminenunternehmen und Goldpreise

Aktien von Goldminenunternehmen korrelieren tendenziell positiv mit dem Goldpreis. Steigen die Goldpreise aufgrund von Inflationssorgen oder geopolitischen Risiken, erhöhen sich in der Regel auch die Rentabilität und das Interesse der Anleger an Minenunternehmen, was deren Aktienkurse beflügelt.

Beispiele hierfür sind Unternehmen wie Newmont Corporation oder Barrick Gold, deren Performance eng mit den Goldpreisbewegungen verknüpft ist. Der Hebeleffekt kann ihre Aktien sogar noch volatiler machen als den Rohstoff selbst, die Korrelation bleibt jedoch stark positiv.

4. Staatsanleihenkurse im internationalen Vergleich

Staatsanleihen aus Industrieländern bewegen sich oft in dieselbe Richtung, insbesondere in globalen Risikoaversions- oder Risikobereitschaftsphasen. Beispielsweise steigen US-Staatsanleihen und britische Staatsanleihen tendenziell an, wenn Anleger aufgrund von Marktunsicherheit nach sichereren Anlagen suchen, und fallen, wenn das Vertrauen zurückkehrt und Anleger risikoreichere Anlagen bevorzugen.Diese Korrelation wird häufig eher durch globale Kapitalströme, koordinierte Zentralbankpolitik und makroökonomische Synchronisierung als durch rein inländische Faktoren bedingt.5. Währungspaare, die vom gleichen Rohstoffzyklus betroffen sindWährungen von Ländern, die stark von Rohstoffexporten abhängig sind, bewegen sich oft synchron. Beispielsweise profitieren der australische Dollar (AUD) und der kanadische Dollar (CAD) tendenziell von steigenden globalen Rohstoffpreisen, insbesondere von Metallen und Energie. Daher weisen sie eine positive Korrelation untereinander und mit den Rohstofftrends auf.6. Investmentfonds und Benchmarks

Investmentfonds, die bestimmte Indizes abbilden, wie beispielsweise ein S&P-500-Fonds, weisen naturgemäß eine starke positive Korrelation mit dem zugrunde liegenden Index auf. Aktiv verwaltete Fonds, die hauptsächlich in US-amerikanische Aktien mit hoher Marktkapitalisierung investieren, können ebenfalls eine hohe Korrelation mit dem breiten US-Aktienmarkt aufweisen, insbesondere in Phasen geringer Volatilität einzelner Aktien.

Das Verständnis solcher Korrelationen ist für Anleger, die eine Überkonzentration in ähnlichen Marktsegmenten vermeiden möchten, von entscheidender Bedeutung.